【我要印】訊：博匯紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金建設(shè)白卡紙項目提高市場占有率，對未來業(yè)績提升產(chǎn)生較為積極的作用。2009年上游木漿資源供過于求，公司的成本壓力將大大減輕，對公司業(yè)績改善十分有利。

　　博匯紙業(yè)9月20日發(fā)布公告稱，公開發(fā)行9.75億元可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，公司將在核準(zhǔn)文件六個月有效期內(nèi)，盡快實施本次發(fā)行事宜。

　　公司擬發(fā)行9.5億元的分離交易可轉(zhuǎn)債募集資金將用于35萬噸高檔包裝紙板項目的建設(shè)。該項目投產(chǎn)后將進(jìn)一步提高公司在白卡紙的市場占有率，并對未來業(yè)績提升產(chǎn)生較為積極的作用。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟的逐漸復(fù)蘇，行業(yè)供需關(guān)系將逐步扭轉(zhuǎn)，景氣將大幅提升。

　　據(jù)披露，該項目總投資20億元，預(yù)計該項目在09年底將順利投產(chǎn)，2010年正式達(dá)產(chǎn)，項目投產(chǎn)后將全部用于生產(chǎn)煙卡。白卡紙是目前新增產(chǎn)能較小的紙種，按照興業(yè)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年新增產(chǎn)能約65萬噸，占行業(yè)總產(chǎn)能的5%。而公司35萬噸白卡紙生產(chǎn)線將于2010年一季度投產(chǎn)，屆時公司白卡紙產(chǎn)能將增長44%左右。受益于白卡紙行業(yè)景氣的提升，新增產(chǎn)能將充分分享行業(yè)景氣，成為業(yè)績增長的主要推動力。

　　公司2009年上半年業(yè)績大幅下降，主要是需求大幅萎縮，而原材料庫存積壓嚴(yán)重，導(dǎo)致去庫存化進(jìn)程緩慢所致。上半年公司持續(xù)受到金融危機的影響，產(chǎn)品的售價和毛利率同比出現(xiàn)較大幅度的下降。

　　資料顯示，2009年上半年，占公司主營收入近60%的產(chǎn)品白卡紙和箱板紙平均價格為6,208元/噸和3,290元/噸，同比分別下降20.37%和10.19%；而主要原材料國際北方軟木漿和美國廢紙上半年均價為594美元/噸和41歐元/噸，同比分別大幅下降33.17%和58.25%。

　　隨著庫存的消化，公司在第二季度已逐步走出金融危機的影響。紙漿等原材料價格均在一季度末探底后回升，紙產(chǎn)品也在二季度末反彈，有利于公司逐步改善經(jīng)營狀況。據(jù)披露，2009年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤環(huán)比2008年第四季度增長581.10%，2009年第二季度歸屬于母公司所有者的凈利潤環(huán)比2009年第一季度增長110.73%。

　　年產(chǎn)15萬噸石膏護面紙技術(shù)改造項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能由75萬噸上升至90萬噸，同比增長20%。不過，造紙行業(yè)下游需求逐步恢復(fù)，但作為行業(yè)龍頭之一的公司來說，產(chǎn)能利用率不到80%，表明行業(yè)未來需求仍存在較大的不確定性。此外，公司將繼續(xù)增加包裝紙產(chǎn)能，力爭2010年達(dá)到120萬噸產(chǎn)能，但業(yè)績能否與產(chǎn)能同步增長還依賴于全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。

　　為獲得穩(wěn)定的木漿資源，行業(yè)龍頭太陽紙業(yè)已遠(yuǎn)赴老撾建立原材料基地，公司也積極建設(shè)自制漿生產(chǎn)線，以應(yīng)對未來進(jìn)口木漿上漲的壓力。目前公司在建的9.5萬噸化學(xué)漿項目正在進(jìn)行最后的生產(chǎn)調(diào)試，投產(chǎn)后很有可能生產(chǎn)漂白闊葉漿，所產(chǎn)漿全部用于公司白卡紙的生產(chǎn)。該生產(chǎn)線將以桉木為主要原材料，生產(chǎn)成本較市場上節(jié)省25%。由于市場需求下降，上游木漿資源供過于求的局面將出現(xiàn)，公司的成本壓力將大大減輕。

　　公司2009年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.4億元，同比下降23.22%，利潤總額9,100.93萬元，同比下降61.89%，歸屬于公司股東的凈利潤6,624.97萬元，同比下降62.78%；基本每股收益0.13元；凈資產(chǎn)收益率2.64%；每股凈資產(chǎn)4.97元。


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