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造紙業供需正在改善

2013-04-19 08:42 來源：大眾證券報責編：陳莎莎

摘要：: 造紙印刷行業指數（證監會行業分類）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報]、石峴紙業[3.30%資金研報]等股票近日都是連續大幅度上漲。

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　　【CPP114】訊：造紙印刷行業指數（證監會行業分類）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報]、石峴紙業[3.30%資金研報]等股票近日都是連續大幅度上漲。一方面，4月份以來，人民幣匯率中間價已經7次創出新高，4天升值幅度超去年全年，利好造紙印刷行業。
　　
　　利好主要體現在三個方面：一是目前造紙行業原材料紙漿70%依賴進口，紙漿消費量占全球比重超過一半，人民幣升值會導致進口原料的實際價格下降；二是進口機器設備的成本下降；三是造紙企業現有外債償還成本下降。另一方面，全球包裝紙市場基本面正在逐步轉暖，今年以來國內紙價逐月上行，尤其是文化紙價格表現為小幅上行趨勢，如銅版紙1-3月價格環比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價環比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復蘇。再加上，2012年下半年開始，造紙行業庫存增速持續下降，表明行業供需關系正在改善。從業績上來看，由于前期基數過低和行業基本面的改善，一季度造紙行業業績回升態勢明顯。《大眾證券報》數據中心統計顯示，在目前已經公布一季度業績預告的多家造紙上市公司中，多數企業業績出現同比高增長，晨鳴紙業[2.27%資金研報]、太陽紙業[2.71%資金研報]、*ST金城的凈利潤同比增幅均超過100%。業內分析師表示，目前紙產品的分類可分為新聞紙、包裝紙、生活紙這幾種。從行業基本面觀察，新聞紙目前產能最過剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活消費類紙毛利率最高，業績彈性也最大。考慮到生活消費類紙屬于消費品范疇，終端銷售價格具有向上剛性。實際上，在紙業景氣度不佳的2012年，國內生活用紙行業巨頭亦收獲頗豐。恒安國際[-1.35%]和維達國際[-0.19%]公布的年報迥異于造紙行業的整體業績下滑，收入和凈利潤雙增。業內人士認為，近年來社會對消費類生活用紙的需求不斷提高，嬰兒和成人紙尿褲市場的激增就是一個鮮明的例子，建議關注業績良好的生活消費類紙張公司。

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