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香港真的成為內地企業的第二包裝上市地了？

2014-08-07 08:58 來源：鳳凰財經責編：徐赳赳

摘要：: 內地企業在香港上市的業績變臉節奏已快趕上A股！該趨勢在今年上半年愈演愈烈，業績預警只是小菜一碟，更有公司CEO卷著募集的錢跑路，使得內地民企在香港資本市場的口碑江河日下，引發了市場對香港新股素質的擔憂。

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此外，作為保薦機構的投行更是受到投資者們的“炮轟”，部分投資者認為，這些投行提早知道公司內幕及時清倉，卻讓普通投資者承擔最后的風險。

橫向看，導致這批新股素質良莠不一、業績變臉的原因是多方面的：首先，去年生效的保薦新規和《上市條例》修訂，讓很多企業急于在嚴格新規實施前提交申請，投行也一定程度上起了推波助瀾的作用；其次，內地企業上市也打人情牌，在香港市場上，股票并不是像在A股市場上那么好賣，尤其是基石投資者，都是靠機構賣面子互相“撐場子”，鎖定期一過就拋售；此外，內地民企處于高速發展期，財務結構會受到多重因素的影響，業績不確定性強。

也無怪瑞銀亞洲區投行主席感慨：投行人士已是兢兢業業，但中國市場太大，各個區域企業的特點不能完全把握。

記者也和多家在港上市的民企聊過，他們稱選擇在香港上市流程非常快，能夠快速募資滿足企業擴張發展的要求，最快的不到60天就可以走完所有流程，而在A股排隊慢如牛。

當然，香港上市的盈利要求雖然不像A股上市那么嚴格，但并不代表企業能輕松過關。去年生效的《上市條例》修訂，則要求企業董事、管理層有及時披露信息的義務，必須在可行情況下盡快披露任何內幕消息，否則也必須承擔法律責任；同年推出的保薦人新規，要求保薦人為不符合事實的招股資料負上刑事責任，最高監禁三年和罰款70萬港元。可以說香港的市場監管不松反嚴。

眼下，內地企業赴港后業績變臉快的事件有被越炒越熱的跡象，長久而言，這對內地企業的整體形象還是港交所的聲譽都是巨大的傷害，如何未雨綢繆，遏制這股趨勢是關鍵。

從監管層來說，理應加大對企業、中介違規的處罰力度，督促以投行為代表的中介機構做好盡職調查，不過度包裝企業；從投資者角度而言，應提高自身識別風險的能力，練就“火眼金睛”。

從上市企業層面而言，商海雖信奉弱肉強食，但誠信終不可丟，圈了錢坑了保薦機構，忽悠了投資者，卻損失了企業乃至行業的形象，日后想東山再起，必然更為不易。望且行且珍惜！