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造紙業謀變信托融資升溫

2014-09-30 08:47 來源：21世紀經濟報道責編：徐赳赳

摘要：: 在經歷了三十年的高速發展，國內造紙產業在長期粗放式增長后，開始遭遇行業嚴冬。情況雖較上年度有小幅好轉，但整體仍難掩頹勢。

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造紙業入秋考驗資金鏈

除此之外，接下來昌泰紙業獲取融資的信托公司名單中又進一步加入了華融信托的三期信托計劃，昌泰紙業共從華融信托獲取融資2.387億元。

造紙業入秋考驗資金鏈除此之外，發行信息顯示，昌泰紙業也開始嘗試借道有限合伙基金來進行補血。典型案例如鼎盛恒輝-昌泰紙業流動資金貸款基金，合作方為鼎盛恒輝(北京)投資基金管理有限責任公司，預期規模1億元，期限1年，用于向河北昌泰紙業有限公司發放流動資金貸款，用于補充昌泰紙業購買原材料等流動資金需求。

另一此前發行的有限合伙基金GP為北京中投融匯投資基金管理有限公司，以委托貸款的方式用于向河北昌泰紙業公司發放后續建設及運營資金。

此前，華南最大P2P平臺紅嶺創投億元壞賬的消息，使廣州造紙業的“地震”被推至臺前，而其背后更多折射出的是整個造紙行業生存艱難的縮影。

受制于經濟大周期和產能過剩等因素，造紙業整體陷入頹勢，中小紙企生存困難，作為紙業下游的貿易商經營狀況更加嚴峻。高負債、高存貨、盈利能力下降等問題對此類企業的資金鏈提出了極大挑戰。與此同時，銀行資金也在收緊，使得造紙企業“雪上加霜”。

步入2014年，該行業的低迷境遇稍有改善，在自然形成的淘汰機制下，行業集中度開始提升，部分龍頭企業開始醞釀轉型。

然而由于造紙屬于資本、技術密集型產業，包括政策要求下必須加大環保投入，造紙企業轉型成本極大，且項目建設周期較長，相比而言，短期內的效益增長卻十分緩慢，這對造紙企業在轉型期間的資金鏈狀況提出了巨大挑戰。

北京某信托公司業務部負責人表示，在這輪造紙企業的整合大潮中，對于信托公司來說，存在一定的業務機會，因為大量的造紙企業都存在巨大融資需求和缺口，但必須注意的幾個問題是，要更加重視考察交易對手的經營狀況，融資是用于轉型以獲得更好的效益，還是本身已處于到處補窟窿、資金鏈瀕臨斷裂的時期。除此之外，企業的或有負債情況也需要更加細致的考察并要求更加過硬的增信方式。