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中國經(jīng)濟的未來發(fā)展之路面臨著四種選擇

2014-12-04 15:23 來源：和訊網(wǎng) 責(zé)編：顧穎瑩

摘要：: 中國經(jīng)濟在過去三十五年的高速增長，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對什么是制度優(yōu)勢有了新的認識。2008全球金融危機爆發(fā)之后，中國更是以一己之力，用激進的擴張性財政和貨幣政策，以加劇自己的結(jié)構(gòu)性問題為代價，為避免全球經(jīng)濟在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻。毫不夸張，中國經(jīng)濟已經(jīng)成為世界經(jīng)濟的火車頭。

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【CPP114】訊：1992年，美國政治學(xué)者弗朗西斯•福山（Francis Fukuyama）以雄文預(yù)測人類社會意識形態(tài)在紛爭數(shù)千年之后，最終將統(tǒng)一于西方世界的自由民主和資本主義。這一論斷在隨后的二十年被證明自大且滑稽。中國經(jīng)濟在過去三十五年的高速增長，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對什么是制度優(yōu)勢有了新的認識。2008全球金融危機爆發(fā)之后，中國更是以一己之力，用激進的擴張性財政和貨幣政策，以加劇自己的結(jié)構(gòu)性問題為代價，為避免全球經(jīng)濟在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻。毫不夸張，中國經(jīng)濟已經(jīng)成為世界經(jīng)濟的火車頭。有鑒于此，哈佛大學(xué)歷史學(xué)教授尼爾•弗格森在新著《大退步》（The Great Degeneration）中，重新思考構(gòu)成西方文明的四大基石——民主自由、市場競爭、法治、和公民社會，他甚至認為制度的衰退導(dǎo)致了西方世界經(jīng)濟的衰退和國家政治的保守固化……

中國是未來的答案嗎？在提出這一命題的同時，人們開始爭論中國經(jīng)濟長期高速增長的拐點是否就要到來。中國政府也對中國經(jīng)濟做出了“新常態(tài)”的表述，用于定義“一個與過去30多年高速增長期不同的新階段”。在延續(xù)三十多年的高速增長之后，中國經(jīng)濟生活中一系列的結(jié)構(gòu)性問題開始凸顯，包括投資拉動的經(jīng)濟增長模式帶來的一系列副作用在發(fā)酵，金融體系的滯后發(fā)展導(dǎo)致資源配置的低效，政府在經(jīng)濟發(fā)展中的角色混亂，收入不平等和社會階層的固化等等。我把過去三十五年中國經(jīng)濟高速發(fā)展期稱為中國經(jīng)濟增長的第一階段，中國經(jīng)濟現(xiàn)在正進入第二階段。希望能對看清中國目前經(jīng)歷的經(jīng)濟調(diào)整提供一個更清晰的視角。

一個方程式看中國經(jīng)濟增長的兩個階段

我們的思考可以從經(jīng)濟學(xué)里的一個等價公式開始：

增長率=投資率X投資資本收益率

這個方程式是理解中國經(jīng)濟非常有效的一個邏輯框架。方程式的左邊是經(jīng)濟增長率，右邊是投資率和投資資本收益率的乘積，分別表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資占GDP的比率和投資的效率。投資率和投資資本收益率都可以拉動經(jīng)濟成長。