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關(guān)注：中國經(jīng)濟的大麻煩或暴露無遺

2014-12-15 09:59 來源：前瞻網(wǎng) 責(zé)編：周艷平

摘要：: 幾個月前，筆者預(yù)測對了中國股市這次行情，但還是想不到領(lǐng)漲的金融類股票會如此瘋狂。中國股市能起這波行情，不是民間資金的單打獨斗，某種意義講，是改革預(yù)期。

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沒有經(jīng)歷對過去粗放經(jīng)濟的一次市場化的全面糾偏，出現(xiàn)大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉后的產(chǎn)業(yè)大并購、大重組，經(jīng)濟活力很難轉(zhuǎn)折性的煥發(fā)，因為，權(quán)貴經(jīng)濟和無效經(jīng)濟運行，占用了大量資源，優(yōu)勝劣汰無法完成，金融機構(gòu)也要為過去的操控失誤不停的買單。

之前的是大部分過剩產(chǎn)能經(jīng)歷痛苦收縮和整合，最能挺的房地產(chǎn)也開始下坡了，我在2013年初以來，明確指出房地產(chǎn)的下行拐點已經(jīng)到來，房價下跌對金融機構(gòu)來說，是非常沉重的一擊。

在百業(yè)凋零情況下，金融業(yè)仍攫取超額利潤，上市公司利潤的一半被金融機構(gòu)摘取，而其經(jīng)營一直受政策庇護粗放無度，這顯然是十分反常的。

地方債務(wù)、民間債務(wù)、房價下跌、企業(yè)破產(chǎn)倒閉會在2015年進入集中爆發(fā)階段，很可能會把中國金融機構(gòu)拖垮，同時，金融業(yè)改革會促使競爭加速，其本身利潤空間會被大幅度擠出，其不良資產(chǎn)大量級增加的困擾也會日益明朗化。明年光是地方債，就有大約2.8萬億到期，而明年地方財政收入測算可能會減少1萬多億。

在政府財政入不敷出下，國家力量已無力維持金融機構(gòu)危機無底線堆積，也正在切割劃清責(zé)任，大而不倒正成過去，至少中小金融機構(gòu)要倒一批了，破產(chǎn)清算或接受購并。

中國債務(wù)與GDP之比接近或超過250%，似乎比之歐美基數(shù)不高，結(jié)構(gòu)內(nèi)涵上卻差之千里，因為，可以不負(fù)責(zé)任的占用了大部分，正在耍無賴不還了，這是金融機構(gòu)的定時炸彈。

或許，這是一個嚴(yán)峻的判斷，2009年到2013年高達(dá)63萬億貨幣供應(yīng)，可能已蒸發(fā)掉了很大部分。

中國經(jīng)濟危機后半部接力棒也正在遞接到金融機構(gòu)手中。這當(dāng)然不簡單的是金融機構(gòu)本身的錯，而是特定時期大躍進復(fù)合產(chǎn)物，但最終買單的還是全社會。